[摘要] 年内二次下调存款准备金率、三年半以来首次降息、国内部分银行房贷利率回归8折，2012年上半年，货币政策的微调出现鲜有的常态化，为全国经济输血的同时也为房地产市场提供了相对宽松的经济环境。
编者按：围绕着光怪陆离的价格，广州楼市缓缓走完上半年绝大部分历程。与往年相比，今年与楼市相关的一切价格似乎都不符合预期，越来越高的楼盘规格，越来越低的均价，让人无从知晓楼市的价格走向。
这个行业还是持续发展，而市场的变化已经如蔓延的旱地一样，对这个行业的影响有难以估计的影响。在这样久逢甘霖的旱地里，我们似乎难找楼市的价格规律。表面上楼市均价平稳，风平浪静，可却有人在算着第二部账本。第二部账本，才真正是主导着行业前进，记录行业现状的规律。隐藏在账本里面的，是房企为了制约政府、维护业主、保全自身的各种交易的精细计算。而这本账本的规律，除了保持利益化，更核心的，是维稳与平衡。
楼市半年，房天下新闻中心年中大型策划，为您揭开楼市的第二部账本，为你揭晓——被隐藏的价格规律。
房天下讯 年内二次下调存款准备金率、三年半以来首次降息、国内部分银行房贷利率回归8折，2012年上半年，货币政策的微调出现鲜有的常态化，为经济输血的同时也为房地产市场提供了相对宽松的经济环境。然而，这不间断的货币政策微调并没有将在调控重压下的房企成功解救，借壳上市、增发股票、房地产信托、民间借贷、境外融资，国内房企上演一场又一场的“拆东墙补西墙”的资本腾挪游戏。
央行三次输血经济 上半年货币环境逐步宽松
6月7日晚，央行宣布了三年来的首次降息。自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。此外，央行还将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这一轮降息直接将贷款8折利率重新带回市场。
除降息之外，2012年上半年，央行分别在2月24日、5月18日下调存款准备金率0.5个百分点，累计释放超过8000亿资金。2012年是否重演4万亿救市？伴随着4月份CPI与PPI两大宏观经济数据再次拉开双双回落，引起了救市的各种猜测，无可否认，中国经济增速正在持续下行。
其实，在2012年年初，货币政策的微调已经通过央行公开市场操作有所映射。
2011年，央行通过公开市场操作共向市场投放了19090亿元的流动性，在政策收紧的背景下，很大程度上缓和了市场的资金面情况。但在2012年货币政策微调预调的基调下，公开市场操作整体基调有较大转变。央行从2011年末到2012年春节前这段期间，央行连续数周暂停了新发央票和正回购操作，使得年初货币环境呈现大好趋势。
央行公开市场操作被普遍认为是预测货币政策变动的窗口，通过央票发行量及利率的变化，可以判断央行在利率和数量工具上的取舍及调控力度。
历史上来看，公开市场操作和存款准备金率工具往往组合应用。将两种货币工具互相使用进行对冲，通过一放一收对银行体系内的流动性进行微调，维持市场资金的平稳。
无论是降息还是增加流动性，都意味着给购房者以及房企带来相对宽松的货币环境。然而，在调控重压下的房企，这种缓慢性的输血行为并不能直接解决房企面临的资金困境，2012年上半年，无论是内地房企还是外资房企纷纷大掀融资潮。
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