[摘要] 虽然全国楼市近期持续回暖，但部分房企的资金压力仍然不小。日前发布的“2012中国房地产上市公司TOP10”研究报告显示，房地产上市公司的负债水平呈逐年上升态势，七成公司经营现金“入不敷出”。而统计显示，二季度136家上市房企的总存货创下4年来最高水平。为此，一些房企不得不依靠年息较高的对外担保筹措资金。
为何上半年楼市频现回暖，开发商资金链仍然紧张？
方圆地产首席分析师邓浩志认为，不同企业的经营状态和问题各不同，不能说市场回暖了，就所有企业的资金压力都没有。
合富置业首席市场分析师龙斌表示，主要是前期开发商部分土地规模较大，借贷高，销量大幅度下降。市场回暖不是所有开发商都卖得好，而销售回款总的还是不足以维持周转，所以有的房企资金较紧。
广东工业大学房地产高级经济分析师申格联认为，上半年楼市回暖，仅仅是在楼市量少价高态势的局部现象，只要销量上不去难言真正回暖。更何况有的房企在2009年的好日子里，由于产品一律走高端路线，销量更是相形见拙，比如绿城资金回笼并不理想。因此，在2012年6月“还款大限”肯定会出现资金链紧张。
据悉，目前开发商的资金来源主要有物业预售回款、银行融资、股权融资、民间拆借、发行债券等等。最主要的也是最常用的是预售回款和银行融资。
不过申格联指出，开发商融资的主要渠道因为股市冷清和银根收紧已经“山穷水尽”，上市公司只好通过股权质押或者出售股份套取现金。目前调控政策下，除了降价卖房，应该不会有更好的融资渠道了。
预测
下半年房企冬天并未完全结束
综合各项环境因素，下半年房企日子会如何？资金压力是否能缓解？
邓浩志认为，房企最艰苦的日子已经过去了，下半年虽然不能指望楼价有大幅攀升的机会，但成交量有望保持在一个较好的水平，这就基本保证了预售回款的畅通；而另一方面银行信贷的放松，直接或间接地会有部分资金流入房地产市场，也在一定程度上缓解房地产市场的资金压力。
不过，申格联认为，假如资金链短缺的开发商仍然要做“猪坚强”，下半年这类房企的日子肯定更加艰难，因为2013年的那场雪会比2008年的那场雪来得更猛。
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