[摘要] 合生创展（00754,HK）董事局主席朱孟依，在2005年曾以14.3亿美元的身家排名当年福布斯中国富豪榜第二位。北京市住建委网站显示，霄云路8号最近一期拿到预售证的时间为2011年9月24日，批准预售部位为D-1#住宅楼（2~27层），批准销售套数为104套，批准销售面积为46571.82平方米。
运营能力偏弱
按照黄立冲的解释，港股市场看重的主要是一家上市公司的成长性，具体到房地产企业，主要包括土地储备的数量和质量，以及公司的运营能力（包括资本运作能力和品牌运营能力）。
半年报数据显示，截至2012年6月30日，合生创展土地储备总量为3185万平方米，按照结构来看，其中2444万平方米为住宅；从发展状况看，2976万平方米属于发展中及待发展物业。
从上述数据来看，合生创展具备较大的成长空间，但在上述2976万平方米的土地储备中，约有1849万平方米位于北京、上海、广州3个一线城市，比重超过60%。
大盘开发、高端定位一直是合生创展在上述3个城市进行物业开发的特点。但据记者了解，今年以来，合生创展在这几个城市的多个高端项目遭遇了滞销，现金回笼受到影响。因而，上述1849万平方米的土地储备或许短期内难以为合生创展贡献业绩。
除此之外，合生创展的资本运作能力以及企业管理上的问题也一直被业界所诟病。黄立冲指出，合生创展在资本运作上过度依赖“老板”的关系，在管理体制上同样如此，家族化色彩浓厚，“一般处于这种模式下的企业，很难得到资本市场的认可。”
案例1
二手房挂牌价低于新房合生东紫园业主抛售部分别墅
在合生创展上海项目佘山东紫园出售别墅不网签的消息被多家媒体报道后，佘山东紫园再传出新的消息：其二手房挂牌价格已和该楼盘历史成交价接近。目前佘山东紫园的对外报价至少3000万元一栋，但中介的二手房挂牌价只有1500万元。
据上海德佑地产一位何姓经理透露，东紫园部分前期低价购入别墅的业主，正以贴近此前的买入价抛售部分别墅。
兰德咨询总裁宋延庆告诉《每日经济新闻》记者，由于合生创展销售的高端项目过于集中，回笼现金只能靠这部分项目促销，因而出现了东紫园前期业主抛售和开发商竞争的现象。
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