[摘要] 新年伊始，随着房价涨势进一步得到遏制，各地楼市非但没有出现一丝“春天”迹象，反而加速进入了“数九”天气，这正是中央经济工作会议精神的初步实现。2012年地产调控基调不变的大背景下，各地各房企纷纷以多种方式谋求生存之道。
新年伊始，随着房价涨势进一步得到遏制，各地楼市非但没有出现一丝“春天”迹象，反而加速进入了“数九”天气，这正是中央经济工作会议精神的初步实现。2012年地产调控基调不变的大背景下，各地各房企纷纷以多种方式谋求生存之道。融资困难的中小房企，重拾2008年的贸易融资手段，不仅合规，且融资成本较低；武汉部分房企也以转型求生；深圳的新房成交量，成为2001年以来谷的一年，俨然进入“冰河世纪”；北京郊区年关时大折扣出手，拖累环京带的房价亦跌成“白菜价”。
资金输入管道被“冻”房企借道贸易进口融资
2012年地产调控主基调不变，一些原本期盼调控松动的房企失望之际，不得不为未来的融资提前布局。
这其间，房企盯上了一种另类融资方法，那就是利用进口贸易中银行为贸易商开出的远期信用证，从而获得3个月及以上延后付款以及货物到港后的仓单质押融资，可轻松实现两笔短期融资的贸易融资，而且，类似合规融资的成本可能还不到地产信托融资成本的50%。
“融资铜”或再抬头
张明（化名）是甲公司的一名营销副总，甲公司是宁波当地的国企，业务包括有色金属贸易。
前不久，张明与在当地一家房企当董事长的大学同学李光（化名）见面时，李光向他大吐苦水：从2011年9月份起，销售回款之路几乎被封死了，下半年以来，银行对房企的态度也越发躲闪。销售回款被封，银行信贷被压，李光的公司两条资金输入管道全被切断，目前资金缺口近千万元。而且，2012年房地产调控主基调不变，意味着在可预测的一段时间内，窘境仍将持续。
出于同学情谊，张明决定危难之际帮扶一把同学。
张明的办法，是让公司从事有色金属贸易进出口业务的属下马上向与公司有着长期合作关系的秘鲁一家铜供应商提出购买200吨铜的要约，经过一系列程序，双方很快签订了进口200吨铜的商业合同。合同中，双方约定这批铜的单价为8717.5美元/吨，合计174.35万美元。按照约定的1美元=6.3111元人民币的汇率计算，折合人民币约为55000元/吨，合计1100万元。
拿到书面合同后，张明带着这份200吨铜的进口合同，前往银行申请开立了一张票面金额为174.35万美元的远期信用证，承兑期为180天。由于银行对甲公司的授信额度为2000万美元，因此开立这笔面额达174.35万美元的远期信用证，甲方无需向银行缴纳信用证保证金。
上海中期期货铜分析师方俊峰在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，银行开立的信用证有即期信用证，也有存在一定承兑周期的远期信用证。承兑周期的期限从30天到两年不等。进口贸易商拿到远期信用证后，可将其交付给卖家，从而使信用证的开立银行成为货款的支付者。承兑期到期后，进口贸易商将资金返还给银行即可。《票据法》规定，这种银行信用证签发后，只要不按照规定的条款进行撤销，一旦到达承兑期即可得到签发银行的无条件承兑。因此对于卖方来说，远期信用证的支付方式是一种几近零风险的资金结算方式，颇受欢迎。
秘鲁方面发货后一个月左右，200吨进口铜到达上海外高桥港。张明前往提货，并按照上海外高桥港与甲公司间的战略合作约定，上海外高桥港为这批进口铜提供保税仓库，并将相应的标准仓单提供给甲公司。
张明收到仓单后，立即带着仓单来到了另一家银行，向该行提交了一份标准仓单质押融资申请书。
标准仓单质押融资，指以标准仓单质押为主要担保方式，银行基于一定的质押率和质押价格向融资申请人发放授信，用于满足其流动资金需求或用于其满足标准仓单实物交割资金需求的一种短期融资业务。
最终，张明的标准仓单质押融资申请被批准，成功从该银行获得了一笔1000万元的贷款，期限为5个月。
由于业务人脉较广，没过多久，张明成功地为这批铜找到了下家，套现近1100万元。
张明将约1100万元现金和一笔来自兴业银行1000万元的5个月贷款给了李光，使李光一下子获得了2100万元的现金。
这是去年11月份发生在宁波的一个真实的融资故事。曝料者对《每日经济新闻》记者介绍说，张明的融资操作只是单式的简单操作，市场中不乏一些冒险者，为了资金需求，进行复式操作，以撬动更多资金量。比如进口商可以多单间隔操作，以后一单的融资来偿付前一单的贷款，从而将短期融资变成长期融资。此外，一些冒险者还将铜转卖给公司旗下其他子公司，通过关联交易，对同一批铜进行二次融资。
记者得知，类似融资现象在圈内并非个案。一旦融资环境趋紧，借道铜的进口贸易，可以撬动融资的功能，铜的进口就会变得活跃。这一以铜作为融资工具进行融资的行为，在圈内有“融资铜”这一专属说法。
金瑞期货研发部经理郭勇解释说，2008年就曾出现过融资铜增加的情形，而自2011年10月开始，融资铜也有急升现象。
对于市场上融资铜的具体存在数量，“我的有色网”铜分析师李旬在接受《每日经济新闻》记者采访时认为,“目前到港的进口铜数量是比较庞大的，远大于我国实际的需求量，其中必然包括不少融资铜，但没有确切的统计数据。”
河南金龙精密铜管股份有限公司副总经理黄笑天猜测，“存放在保税区的铜，预计有90%～95%用于融资。”
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